Melcion, Chassagne & Cie

Les Entrepreneurs pour la relance

Melcion, Chassagne & Cie lance une initiative avec son partenaire Audacia pour promouvoir un fonds obligataire destiné à la relance des PME.

Des capitaux permanents pour les PME comme pour les banques

Il faut augmenter les capitaux permanents des PME pour leur permettre de passer la crise et pour faciliter la relance économique.

Bien que recapitalisées, les banques ne prêteront qu'aux PME les plus solides qui auront les moyens de se développer et d'investir pour préparer l'avenir.    

De nombreux acteurs ont depuis longtemps souhaité voir renaitre une ressource longue, non-dilutive, peu coûteuse, disparue depuis la fin des années 70 : le financement obligataire pour les PME.              

Des emprunts obligataires pour les PME, financés par l'Etat

Il s'agit d'un emprunt, sans garanties, subordonné à la dette bancaire, et remboursable à l'échéance au bout de 7 ans.   

Pour obtenir ce soutien des PME de la part de l'Etat, il faut une vraie mobilisation des entrepreneurs demandeurs d'une telle solution.

Pour en savoir plus, rendez vous sur le site dédié à cette initiative.

Nous vous proposons aujourd'hui d'apporter votre soutien à la mise en place de ce projet, en cliquant sur le lien suivant :  soutenir l'initiative des Entrepreneurs.

Vous pourrez nous communiquer en quelques instants le montant que vous utiliseriez sous cette forme si cette ressource venait à être disponible.

Qu'est-il advenu du financement obligataire pour les entreprises moyennes ?

Mercredi 27 août dernier, à l'université d'été du Medef, dans le cadre d'une conférence sur le private equity, les hedge funds et les fonds souverains, j'ai eu l'occasion de poser la question suivante :

"Pourquoi, lorsqu'on parle de ressources financières longues pour l'entreprise, évoque-t-on uniquement le capital ?"

En effet, le marché obligataire (l'obligation est un emprunt généralement à moyen terme, assorti d'un taux d'intérêt, dont le principal est remboursable à l'échéance) s'est fermé aux entreprises moyennes dans les années 1980.

Pourtant, il s'agit d'une ressource non-dilutive pour l'actionnaire, et moins chère que l'equity !

De nombreux facteurs ont probablement concourus à cette disparition : création du cartel bancaire, faillites des groupements obligataires, import du private equity sur nos rivages, incompréhension des mécanismes du capitalisme par les entrepreneurs... ce serait trop long de les détailler ici.

En fait, ce qui m'intéresse c'est d'aider à réintermédier le financement d'entreprise et le marché obligataire. Il est temps de se mobiliser sur ce thème, à l'heure où les banques se retrouvent contraintes d'alléger leur participation aux projets des entrepreneurs.

Nous en reparlerons donc certainement ici, et dans d'autres lieux. Après tout, les chaudes félicitations des entrepreneurs présents dans la salle - dont certains avaient bénéficié de financements de ce type - sont un rappel de plus que la cause doit être juste...

Patrick

PS : n'hésitez pas à contribuer / me contacter : toutes les pistes sont les bienvenues !